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本剧改编自金庸的武侠小说《雪山飞狐》，李自成亡国后，他旗下的四大侍卫——胡、苗、范、田家开始了夺宝之争，后来演化成四家的世代为仇。呼家后人胡一刀（黄日华 饰）想要找其余三家和化解先前的误会，但却因田家后人田归农（张兆辉 饰）暗中陷害误丧于苗家后人苗人凤（尹扬明 饰）之手，其妻子郎剑秋（邵美琪 饰）也没能幸免于难，剑秋把独生子胡斐（陈锦鸿 饰）托给了仆人平四（廖启智 饰）照料。长大后的胡斐一心想要为父母报仇，并误会了苗人凤是罪魁祸首，当平四带着胡斐一路追寻苗人凤的踪迹时，他遇上了女扮男装的幺一一（刘晓彤 饰），邂逅了侠女聂桑青（滕丽名 饰），但她却对红花会舵主陈家洛（魏俊杰 饰）心有所属。随后胡斐又与苗人凤之女苗若兰（佘诗曼 饰）相识相知，可无奈江湖险恶，几个年轻人背负着上一辈的恩怨自己也深陷其中。 不同于其它改编自《雪山飞狐》的作品，本剧没有太多涉及到《飞狐外传》的内容，甚至没有出现程灵素、袁紫衣等经典书中人物。
混迹码头的帮会成员林昔，因一把钥匙被迫卷入了军统与日本侵略者之间的情报战争中，因此也与好兄弟李云飞共同结识了进步女学生苏楠及正直有原则的军统特工周应群。钥匙背后的真相层层剥落，帮派之争、家国之乱也随之而来。纷争中，林昔、周应群和李云飞历经生死，成为兄弟；林昔对苏楠萌生了爱情，产生了对共产主义信仰的向往。七年过后，散落于天涯的三兄弟重聚于锦州，再相见时三人地位也已天差地别，三人各怀目的，在情报战场上为各自所代表的的阵营相互争夺。新仇旧恨，理想相悖，在情报之争与枪林弹雨中，三兄弟坦然接受各自的命运，释怀选择，相互和解，用血与肉、极致爱恨、至高理想，破解了敌人的阴谋,坚守了自己的心中理想与信念。
