云与艳本来一生一旦，是粤剧界非常合拍的好拍档，但後来却因故反目，成为一对冤家。云因为嫁了富家子而息影，之後二人断绝来往；而红则因生活需要，依然做正印花旦。电视台想找云与艳一起做慈视义演，终令二人再走在一起。艳与夫关系恶劣，令她与女儿蚊关系亦紧张，女儿怪母亲不肯认父亲，令艳十分难为。而艳本身亦与一警察志交往，感情甚佳。蚊爱上了一花花公子，对方却不想与她长久在一起，终於将她抛弃，令她伤心不已。後来志被人杀死，云被情人所害沦为被告顶罪，云若要无罪获释，必须得艳之口供帮助，最後云无罪释放，并与艳和好如初。
剧情讲述在漫天烽火的时局，一个爱国青年与一个红歌女展开了一段哀艳动人的乱世情缘。 故事发生在三十年代中国的天津市。当时，「九一八」事件后，日本关东军在华北发动侵略战争，并组织傀儡更府满州国，因北使中国各地的抗日运动如风起云涌，最为激烈。 正在天津南开大学攻读外文的胡启中（黄元申饰），虽然出身封建地主家庭，但思想开放，他怀着爱国爱民的豪情壮志，加入了「外抗强权」的行列，到处游行示威、派传单、贴大字报。 而楚红（黄杏秀饰）则是天津市的红牌歌女，她双亲早逝，出身寒贫，就凭她一副好歌喉及圆滑手腕走红歌坛，但她洁身自爱，虽然有不少达官贵人拜倒石榴裙下，亦不为所动。她碰到启中后，两人双双堕入爱河。 启中接到家信，说老父病危，忙赶返乡下，而家里为他安排童养媳为夫妇。苦于老父病危，启中只好勉强成婚，婚后赶回天津继续学业。 可是爱国运动越搞越激烈，其中一个学生领袖——戴振邦（甘国卫饰演）被逮捕，他因害怕被用刑，于是暗中向曹军长投诚；他又追求楚红不遂，怀恨启中。 楚红的义兄设计陷害启中，启中与楚红逃离天津，回到启中乡下，家人反对楚红，此时时局动荡，在土匪、军阀迫害下，启中家园尽毁，生活陷入困境。 启中和戴振邦重逢，戴已从事走私活动，由于风声日紧，他找人替自己代罪，启中不虞有诈，被陷入狱，妻子楚红失散，颠沛流离。
